Nove anos depois da última vez, a Nike volta a abrir as portas para investidores, e o mercado trata a data como um divisor de águas. Na terça-feira, o presidente e CEO Elliott Hill deve apresentar o futuro da gigante do Swoosh no primeiro investor day da marca desde 2017. É também a primeira atualização de metas plurianuais em cinco anos. O ponto central é o novo modelo financeiro de cinco anos, que deve se estender até o ano fiscal de 2031.
Os analistas querem respostas para perguntas bem concretas: como a Nike pretende reaquecer a demanda para além dos produtos de performance, como vai consertar o negócio na China e o que será feito para estabilizar a marca Jordan. Também esperam detalhes do Pace, o programa de corte de custos anunciado recentemente.
O que os analistas esperam
Peter McGoldrick, do Stifel, prevê um «reset» das projeções, com metas menos agressivas e baseadas em premissas alcançáveis. Para ele, o ano fiscal de 2028 funcionaria como uma espécie de ano-ponte. Depois dele, a empresa poderia entregar crescimento de um dígito médio, em linha com a capacidade de longo prazo do mercado global de calçados e roupas esportivas.
Randal Konik, do Jefferies, olha para trás em busca de pistas. Segundo ele, o plano de 2017 era o roteiro certo, mas esbarrou em uma série de choques. A Nike cresceu cerca de 6% no período, abaixo da meta de um dígito alto, por causa da Covid e de problemas na cadeia de suprimentos. O erro que a empresa de fato cometeu, na avaliação dele, foi exagerar na venda direta ao consumidor em detrimento do atacado, o que levou à situação atual.
Konik lembra ainda que a inovação foi a chave naquele ciclo: mais de 80% do crescimento incremental do ano fiscal de 2018 veio de produtos novos, com tecnologias e modelos como React, ZoomX, VaporMax, Flyknit e Air Max 270. Agora, o movimento é inverso. Em vez de a performance alimentar o estilo de vida, a Nike mira o esporte primeiro, com Vomero, Pegasus, Alphafly e um pipeline mais amplo de corrida. Qualquer efeito sobre o lifestyle seria bônus. Robert Drbul, do BTIG, espera mais clareza sobre a próxima onda de inovação e sobre a possibilidade de repetir em outras categorias o sucesso na corrida e no futebol. Ele cita basquete, com a expansão da linha assinada feminina, além do Nike Mind e de novas franquias para substituir modelos envelhecidos.
Os números e o plano Pace
O pano de fundo ainda é de pressão. No primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, o lucro líquido foi de US$ 712 milhões (cerca de R$ 3,9 bilhões, em conversão aproximada), queda de 2% sobre os US$ 727 milhões do ano anterior. As vendas líquidas somaram US$ 11,2 bilhões (aproximadamente R$ 61,6 bilhões), recuo de 4% no valor reportado e de 5% em moeda constante.
Na divulgação desses resultados, a companhia apresentou o Pace, um programa de transformação do modelo operacional para ampliar a estratégia Sport Offense. Ele inclui a modernização da cadeia global de suprimentos, a criação de um novo campus na Índia, a reorganização em três regiões geográficas e um enxugamento da estrutura. A Nike espera economizar cerca de US$ 2,5 bilhões (algo como R$ 13,8 bilhões) até o ano fiscal de 2031. Isso exigirá aproximadamente US$ 1 bilhão (cerca de R$ 5,5 bilhões) em encargos antes de impostos, principalmente com pessoal, além de cerca de US$ 300 milhões em indenizações já reconhecidos no ano fiscal de 2026. Outros US$ 300 milhões devem ser contabilizados no ano fiscal de 2027.
Em comunicado interno, Hill admitiu que o trabalho resultará em menos vagas e que notícias assim geram incerteza. «Não levo isso de forma leviana», escreveu, prometendo comunicação direta, transparência e respeito. As decisões sobre os cargos afetados começam em 2027.
Para quem acompanha o mercado de marcas, o evento de terça-feira vai mostrar se a Nike consegue convencer Wall Street de que a recuperação é crível, e não apenas ambiciosa. Para uma das grifes mais valiosas do mundo, a mensagem sobre produto, custos e metas realistas pode definir o tom dos próximos cinco anos.
